以下文字内容和视频是就一个主题的不同见解，并无直接相关。
关于最小阻力方向和关键点的相关内容，在《股票大作手回忆录》里面，利弗莫尔曾经详细说明过，小伙伴们可以去复习一下读书会010丨股票大作手回忆录：抓住最小阻力方向，你就能稳妥赚钱
在《股票大作手操盘术》中，利弗莫尔再次拿出一整章的篇幅来说明，由此可见它的重要性。
他说：“不论何时，只要耐心等待市场到达我所说的关键点才动手，就总能从交易中获利。因为在这种情况下，我选择的正是标志着行情启动的心理时机。我恰好在准则发出信号时果断行动，并根据准则发出的信号逐步积累头寸。
之后，我唯一要做的就是静观其变，任由市场自动展开行情演变的过程，市场自身就会在合适的时机发出信号，让我了结获利。任何时候，只要鼓起勇气和耐心等待这样的信号，我就能按部就班，从不例外。”
罗马不是一天建成的，没有哪个重大市场运动会在一天或一周内一蹴而就。市场会在行情开始和结束的地方给你信号，你需要做的是首先识别这种信号，第二耐心地等待这种信号的出现。
利弗莫尔在书中用一只股票的运动说明了关键点。
假定某只股票已经在下降趋势中运行了相当长时间，达到了40美元的低位。随后，市场形成了一轮快速的回升行情，几天之内便上涨到45美元。
接下来，股价回落，几周时间之内始终在几个点的范围内横向波动。此后，它又开始延续前一段上涨行情，直至49美元的高度。随后市场变得很沉闷，几天之内都不活跃。
终于有一天，它再度活跃起来，起先下跌了3到4个点，后来继续下滑，直到抵达接近其关键点40美元的某个价位为止。
正是此时此地，需要特别小心地观察市场，因为如果市场要确定无疑地恢复原有的下降趋势，就应当首先下跌到比关键点40美元低3到4点的位置，然后才能形成另一轮明显的回升行情。
如果市场未能向下跌破40美元，这就是一个信号，一旦市场从当前向下回撤的低点开始上冲3点就应该买进。如果市场向下跌穿了40美元的点位，但是跌下去的幅度没有达到3点左右，那么一旦市场上涨至43美元，也应该买进。这里其实是一个假突破。
如果出现了上述两种情形中的任何一种，你就会发现，在绝大多数情况下，都标志着一轮新趋势的开始。如果市场以明确方式来验证新趋势的诞生，就将持续上涨，一直上升到另一个关键点49以上——而且比这个关键点高出3点或更多。
利弗莫尔第一次使用关键点策略是在老朋友安纳康达公司的股票上。
他这么形容自己的策略：“ 我常常观察到，当某只股票的成交价位于50、100、200甚至300美元时，一旦市场穿越这样的点位，则随后几乎总会无可避免地发生直线式的快速运动。在安纳康达成交价冲过100美元时，我立即下单买进4000股。几分钟后，直至该股票价格穿越105美元，我的交易指令才完成。
当天，它的成交价后来又上涨了10点，第二天又是一场不同凡响的膨胀过程。在短时间之内，这轮上涨行情持续到明显高于150美元，中途仅有少数几次幅度为7到8点的正常的向下回撤过程。没有哪一次威胁到关键点100美元。”
当安纳康达公司的成交价穿越200美元时，他成功地故伎重演；当它穿越300美元时，利弗莫尔再一次买进。不过这一次，它惯性上冲的幅度没有达到合适的程度。最高成交价只有302.75美元。
他说：“显然，市场正在闪动危险信号。因此我卖出了我的8000股，还算走运，其中5000股的卖出价是300美元，1500股的卖出价是299.75美元。这6500股是在不到2分钟的时间之内成交的。
但是，另外花了25分钟才卖出了剩余的1500股，都是100股一笔或200股一笔地成交的，成交价下降到298.75美元，这也是当天该股票的收盘价。我自信地判断，如果该股票跌到300美元以下，就将形成一轮快速的下跌运动。”
果然，第二天早晨，市场上掀起了一阵骚动。安纳康达公司在伦敦市场一路下跌，纽约市场开盘时价格低了一大截，几天之后，它的成交价就降到了225美元。
在这个例子当中，利弗莫尔并没有主观判断，也没有畏高，否则他就不会在200美元的时候还敢买入了。他完全是依照市场的表现来判断的，没有忽略任何一点危险的信号。
当股价上涨到300美元的时候，当时的情况和一只股票穿越关键点后通常发生的情形大相径庭。市场上充斥着大量供给——这些供给大到已经不能维持持续股价的上涨了。它已经变成了一块烫手的山芋，市场已经发出卖出的信号了。
另外一个关键点策略的例子是利弗莫尔的生死之战——操作伯利恒钢铁。
那时他等待了三个星期才开始买进伯利恒钢铁。1915年4月7日，它达到了创纪录的最高价位87.75美元。
利弗莫尔很清楚，当股票向上超越关键点后将快速上涨。4月8日，开始从99到99.75美元逐步搜集筹码，同一天，该股票成交价一直上涨到117的高点。此后，它毫不停顿地一路飞涨，中途只有小幅的向下回撤，直至4月13日到达155美元为止，也就是突破关键点的5天之后。这轮涨势非常惊人。
并且在200美元、300美元，利弗莫尔依葫芦画瓢，甚至到了令人眩目的400美元，还是依计而行。什么时候伯利恒钢铁在穿越关键点之后没有按照应有的模式运作，就是一个必须密切注视的危险信号。
利弗莫尔对于关键点策略有着深刻的体会：“每次当我失去耐心，不是等待关键点到来的时机，而是胡乱交易企图快快获利的时候，就总是赔钱。通过维持股票行情记录，并结合考虑市场的时间要素，你就有能力发现许多关键点，你会发觉，研究关键点的过程就像掘到了金矿，这项工作如此迷人，几乎难以置信。你将发现，自己独力赢得的利润更能带来巨大的成就感。”
对于关键点策略及最小阻力方向，在稍后的文章中还会更加细致的研究，它是个股选时最重要的操作策略，欢迎大家持续关注。
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