读书会025丨股票大作手操盘术:最伟大的个人投机者是如何炼成的-本书的缘起

2019-03-17

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以下文字内容和视频是就一个主题的不同见解,并无直接相关。



 

前段时间我们重读了投资经典《股票大作手回忆录》,以一种前所未有的深度方式重新认识了投机之王,杰西·利弗莫尔。

 

杰克·施瓦格说:“在对当代30位最杰出的证券交易员的采访中,我向他们提出了同样一个问题:哪一本书对证券交易员最有启发?迄今为止,独占这一名单榜首的是70年前出版的伟大著作《股票大作手回忆录》。”

 

曾经《福布斯》杂志公布了一份“美国史上十五大富豪”的排行榜,其中十二位和华尔街有着渊源,资本作手出身的占了一半。由此可以看出资本作手在美国现代财富积累中所占据的强大比重。

   

而谈到操盘手,投资界有一个共识,在过去100年中,华尔街唯一无可回避的人物,只有杰西·利弗莫尔。

 

利弗莫尔的人生轨迹堪称波澜壮阔。

 

他的前半生在《股票大作手回忆录》里介绍的已经相当清楚。

 

1877年7月26日,他出生在美国马萨诸塞州。幼时家贫,为此利弗莫尔在学校非常用功,一年内完成了三年的课业。然而父亲却要他辍学,他选择离家出走,来到波士顿寻找机会。最终在一家证券公司找到了工作。那时,他的薪水是每周6美元。

 

渐渐地他开始尝试股票投资,从此一发不可收拾。不到21岁,已经赚到了第一个1万美元……1901年,第一个5万美元……1907年,第一个300万美元……1929年,1个亿……

 

然而这个过程也并不是一帆风顺,他经历了3次破产,却又每一次都能东山再起,堪称华尔街的传奇。

 

在40多年的股市生涯中,利弗莫尔始终单枪匹马,孤军奋战,追逐自己的财富梦想。

 

《股票大作手回忆录》成书于1923年。1922年,美国记者埃德文·拉斐尔对利弗莫尔进行了数周的采访,之后将采访内容整理成为12篇系列报道,发表在《星期六晚报》(The Saturday Evening Post)上。第二年,这一系列报道被编辑成精装本图书出版。这就是后来广为人知的《股票大作手回忆录》。

 

此时,正是利弗莫尔生死一战——操盘伯利恒钢铁之后的7年。此战之后,利弗莫尔的操作体系真正走向成熟。自此之后,他再也没有与任何人在公开场合谈论过股票。经过了7年的实战经验,此时利弗莫尔的交易体系更加完善,因此《股票大作手回忆录》才有如此精彩的内容和重要的价值。

 

此后一直到1929年,利弗莫尔在华尔街一直是无往而不利的。他是20世纪20年代从华尔街赚走钱最多的人。而这种巅峰状态一直持续到1929年。

 

这一年,美国股市崩盘。而利弗莫尔由于做空,狂赚1亿美元。当时美国一年的财政收入才42亿美元。以2017财年美国联邦政府财政收入3.25万亿美元折算,利弗莫尔1929年获利1亿美元相当于今天的805.85亿美元。

 

因此,他才有了“华尔街巨熊”和“投机之王”之称,并且被《纽约时报》评为“百年美股第一人”。

 

如果故事在这里结束,这一定是一个happy ending。然而生活永远不是童话,利弗莫尔让人唏嘘的后半生开始了。

 

1930年-1933年,市场情况更加恶化。道琼斯指数跌了90%,甚至跌回了1900年的水平。33年的上涨被一抹而尽。

 

利弗莫尔猜对了开头,才在1929年由于做空而大赚。

 

有可能是这位大作手也没有想到市场会以如此惨烈的方式来结束自己的牛市泡沫,他并没有一直坚持做空;也有可能是因为证券交易所针对做空的规则做了很多修改,利弗莫尔不习惯了。总而言之到了1931年年底,他损失了一半财产。到1933年,剩下的另一半几乎也赔光了。

 

此时,利弗莫尔的婚姻也并不幸福,他内外交困,牵扯了不少精力。

 

1934年3月5日,利弗莫尔第四次破产,并患上了严重的抑郁症。这时候,他的儿子说服他写书,借此鼓舞情绪。这本书就是接下来我们要读的《股票大作手操盘术》。

 

直到1940年3月,这本书才出版,但是销量平平。没有愿意关注一个失败的人,即使这个人有着无与伦比的经历和巨大失败之后痛定思痛总结出来的智慧。

 

可以说,这本书涵盖了利弗莫尔在《股票大作手回忆录》之后的20年中的思考,这些思考既有早年的成功,也有之后的落寞,最终沉淀下来的东西。如果说《股票大作手回忆录》有艺术杜撰的的成分,那么这本书则是利弗莫尔冷静之后更加实用的精华。

 

不管你能在这里面收获什么,但绝对是对于《股票大作手回忆录》的一个重要补充。

 

1940年11月28日,杰西·利弗莫尔到纽约的雪莉荷兰酒店,辨认父亲的尸体。看到父亲尸体数分钟后,他就崩溃了,在洗手间举枪自杀,结束了自己63岁的生命。

 

利弗莫尔的时代结束了。

 

利弗莫尔之所以如此强悍并非由于他拥有强大的资源,而是因为他是华尔街上最大的个人投资者,至死都是独立操作、一个人判断、一个人交易。他从来不需要小道消息、内幕消息或者与人联手。他成功的核心是重在趋势,而不是预测顶和底。

 

因此他的理论更适合没有团队支持,没有大量投研能力的散户。对于个人投资者来说,只有坐趋势的快车,才能在熊市中保命,在牛市中挣钱。

 

而接下来的一段时间,我们则会详细分析这本著作,来学习如何趋利避害,正确把握自我。


谢谢你的阅读。


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